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管理層發布禁售承諾，業務層麵放出利好消息，在優必選打出“組合拳”的另一麵，是其仍在驗證商業模式可行性的現狀。

進入解禁期，連續下滑了四個交易日後，人形公司優必選按下了急刹車。

1月6日，優必選開盤拉升。截至午盤，優必選上漲12.31%，報52.0港元/股，振幅達9.72%。消息麵上，昨日優必選發布消息稱，公司執行董事熊友軍、執行董事王琳、個人股東趙國群承諾，自2025年1月5日起，12個月內將不會出售其直接持有的任何優必選股份。

這也是繼優必選創始人兼CEO周劍之後的第二份禁售承諾公告。2024年12月29日，周劍自願向公司承諾，自2024年12月29日起12個月內，將不以任何方式減持其持有的公司7040萬股H股。同時，根據優必選披露，周劍分別與趙國群、夏擁軍、王琳女士、熊友軍及夏佐全各自訂立終止協議，以終止一致行動方協議，自2024年12月29日起生效。

持有公司股票的股東，在解禁期前終止一致行動方協議，該行為也引發了市場擔憂。

萬得股票數據顯示，截至上一個交易日，優必選股價為46.3港元/股，相較於2024年3月的最高點328港元/股，優必選市值已經蒸發了超過80%。

“管理層進入解禁期後的不減持，通常會被當作核心人員對企業未來發展前景的看好。”物聯網產業聯盟副秘書長袁帥向第一財經記者說。

在業務層麵，根據優必選發布的內容，目前公司工業人形機器人Walker S1在汽車工廠的第一階段實訓工作已取得初步成效，效率提升了一倍，穩定性提升了30%，相關優化工作還在持續進行中，預計在今年Q2具備規模化交付條件。

管理層發布禁售承諾背後，這家公司仍在驗證商業模式可行性的現狀。

“雖然頂著‘人形機器人第一股’的光環，但優必選還需要加固自身的護城河。”中國城市專家智庫委員會常務副秘書長林先平向第一財經記者指出，Walker係列人形機器人是優必選最有可能在行業中形成核心競爭力的業務，但還需要時間進一步檢驗其技術壁壘。

能否撐起資本的期待？對於優必選來說，這個問題仍然存疑。根據優必選發布的2024年半年報，截至2024年6月30日的六個月內，消費級機器人仍是公司主要營收來源。但此前公司主要營收來源之一物流智能機器人的收入明顯下滑，同比下降了22.4%，營收占比也降至12.2%。而教育智能機器人及智能機器人解決方案的營收則同比增長了112.9%，營收占比升至33.1%。

不過，在消費級機器人和教育機器人的競爭領域，優必選麵臨的壓力都不小。前瞻產業研究院統計數據顯示，以國內掃地機器人為例，從市場份額集中度來看，線上及線下市場均較為集中。線上市場份額排名前十的企業集中度超過95%，線下市場份額排名前十的企業集中度接近100%。教育智能機器人領域，根據QYReserach發布報告，全球教育輔導機器人市場中，前幾大廠商如 SoftBank Robotics、、智元機器人、宇樹科技等占據了一定的市場份額，全球市場主要廠商競爭格局較為激烈。

“不管是消費級還是教育機器人行業的競爭都已經出現了明顯的頭部聚集效應，資本市場不再需要這樣的重複敘事。”林先平表示，未來幾年當中，優必選應當證明其在人形機器人商業化進程中的優勢，避免“起個大早趕個晚集”。